Redacción Madrid. 30 de septiembre. El 'Financial Times' considera que ha llegado el momento de que los bancos centrales "tomen lecciones de España", cuya institución supervisora ha aplicado una política rigurosa y previsora que ha contribuido a que el sistema financiero español pueda ahora "capear el temporal".

   Hace una década, el Banco Santander era poco conocido fuera de España o Latinoamérica, mientras que hoy en día está emergiendo como uno de los más "descarados supervivientes" de la tormenta bancaria europea. Un factor clave para este hecho, es la regulación que el Banco de España ha adoptado en los años recientes, señala hoy el diario británico.

   A principios de esta década, el Banco de España se mostró contrario a la idea de que los bancos mantuvieran grandes cantidades de activos de crédito fuera de su balance, y demandó a las entidades que provisionasen mayores reservas de lo que las leyes internacionales establecían.

   En consecuencia, "reescribió" las leyes de la Unión Europea, con lo que desanimó a los bancos españoles de crear entidades con los vehículos de inversión estructurados.

   Cuando el regulador español tomó esta decisión, parecía bastante raro. Al fin y al cabo, en los años recientes de esta década, instituciones como la Fed estaban convencidas de que los bancos podían mantenerse reservando menos capital que antes, porque la innovación había hecho que tuvieran una menor exposición a riesgos crediticios.

   Nada de esto garantiza que España vaya a salir de esta crisis intacta, según 'Financial Times'. La explosión de la burbuja inmobiliaria "siempre es desagradable", incluso sin vehículos de inversión estructurados.

   De cualquier manera, la posición conservadora española ha ayudado a "capear el temporal", lo que trae algunas lecciones interesantes. Lo primero, muestra que algunos de los más sabios financieros son aquellos han vivido una crisis.

   Lo segundo, la historia española muestra que para algunos países pequeños es mejor llevar la contraria a la mayoría de vez en cuando. Después de todo, cuando todos se dirigen en la misma dirección (equivocada) es cuando surgen los mayores peligros.

   Y tercero, el relato español enseña el beneficio de tener un banco central involucrado en la regulación.